Die offizielle Inflationsrate ist meistens relativ gering. In den vergangenen Jahren betrug sie pro Jahr um die 1 Prozent. Wen interessiert schon 1 Prozent, die sind bedeutungslos – oder doch nicht? Die schleichende Inflation ist unsichtbar. Über kurze Zeiträume bemerken wir sie überhaupt nicht. Erst auf lange Sicht wird das Ergebnis offensichtlich. Und das werden wir uns nun anschauen.

Wer im Edelmetallbereich aktiv ist, weiß seine Ersparnisse zu schützen. Schutz ist aber nur ein Wort und bedeutet für jeden aber etwas anderes. Für viele Menschen scheint der Schutz von Bankguthaben durch die Einlagensicherungsysteme zu genügen. Aber dort gibt es derzeit kaum noch etwas zu holen. Zinsen für Tagesgelder liegen bei rund 0,2 Prozent, Lebensversicherer garantieren 0,9 Prozent auf den Sparanteil, Bausparverträge liegen bei 0,1 Prozent und Staatsanleihen haben sogar Minuszinsen.

Gleichzeitig steigt seit Januar die Inflation. Die offizielle Inflationsrate lag im März bei 1,7 Prozent. Und wegen der CO₂-Steuer wird sich dieser Trend offenbar vorerst fortsetzen.

Ist es also klug, auch unabhängig von Krisengefahr sein Vermögen zu schützen? Seit Jahren droht die Gefahr eines Zusammenbruchs im Geldsystem. Trotzdem geht es immer wieder weiter. Ob es tatsächlich zu starken Entwertungen von Geldwerten kommen wird, kann niemand sagen. Es wird bei jeder Krise irgendeine Möglichkeit zur Regelung gefunden und schon funktioniert es wieder für ein paar weitere Jahre.

Macht es deswegen Sinn, sein Vermögen mit Gold oder Silber vor Kaufkraftverlust zu schützen? Angenommen, die Krise bleibt aus und es geht weiter wie bisher. Macht dann ein Kauf von Gold oder Silber überhaupt Sinn?

Im Mainstream werden wir fündig und schauen uns die Daten des Statistischen Bundesamtes über die offizielle Inflationsrate der letzten 71 Jahre an:

Die offizielle Inflationsrate wird anhand eines modellhaften Warenkorbes ermittelt. Der Inhalt des Warenkorbes trifft selbstverständlich nur auf einen Modellhaushalt zu und nicht auf alle Haushalte in Deutschland. Dieser hat sich von Zeit zu Zeit leicht verändert, aber die Methode ist stets gleich geblieben. Wenn wir aus den Inflationsraten der letzten 71 Jahre einen Durchschnitt berechnen, kommen wir auf 2,32 Prozent pro Jahr. Das erscheint auf den ersten Blick nicht besonders hoch.

Die Kaufkraft von 100 Deutsche Mark aus dem Jahr 1949 soll Startpunkt der Betrachtung sein. Wie hoch wohl die heutige Kaufkraft dieses Papiergeldes ist?

Dazu muss man jedes Jahr die Inflationsrate auf den vorhandenen Kaufkraftbetrag wirken lassen. Das geht ganz einfach mit einem Taschenrechner. Die Formel lautet Kaufkraft Vorjahreswert – Inflationsrate = Kaufkraft Jahresendwert.

Für das Jahr 1949 sieht das so aus: 100 DM – (-1,1% von 100 DM; also -1,10 DM) = 101,10 DM.

Mit einer Excel-Tabelle kann man diese Berechnung für jedes einzelne Jahr schneller durchführen. Die reale Inflationsrate wird also jedes Jahr von der vorhandenen Kaufkraft abgezogen. Kurz vor der Einführung des Euro im Jahr 1999 lag die Kaufkraft gerade mal noch bei 25,05 DM – also drei Viertel der ursprünglichen Kaufkraft waren schon verloren.

Wie zeigte sich das? Man konnte mit 100 DM aus 1949 im Jahr 1999 nur noch ein Viertel der Waren kaufen, die man 1949 noch dafür kaufen konnte. Es waren also die Preise, die stiegen. Seit dem Jahr 2000 bezahlen wir mit dem Euro. Ende 2020 lag die Kaufkraft der 100 DM aus dem Jahr 1949 bei nur noch 9,49 Euro.

Dieses Problem ist systemisch. Um sich davor zu schützen, muss man das Geldsystem verlassen. Wenn man damals für die 100 DM Gold gekauft hätte, was wäre dann passiert? 1949 lag der Preis für eine Unze Gold (31,1034768 Gramm) bei 33,85 USD. Ein USD kostete damals 3,80 DM. Für 100 DM gab es also 26,32 USD und dafür erhielt man 24,18 Gramm Gold. Für 100 DM konnte man damals also 24,18 Gramm Gold kaufen.

Der Preis für eine Unze Gold lag am 14.04.2021 bei 1.457,66 Euro. Der Preis für 24,18 Gramm Gold an diesem Tag läge also bei 1.133,16 Euro.

Was lässt sich dieser Unterschied erklären? Beim Kauf von Gold wurde das Vermögen von 100 DM aus dem Geldsystem entfernt und ins Warensystem übertragen. Gold ist schließlich eine Ware und die Preise für Waren steigen durch die Inflation. Während die Kaufkraft des Geldwertes von 100 DM auf heute 9,49 Euro schrumpfte, speicherte der Sachwert Gold die Kaufkraft.

Der Unterschied zwischen 100 DM und 1.133,16 Euro wirkt gewaltig. Theoretisch müssten die 1.133,16 Euro als Ergebnis herauskommen, wenn man die vorangegangene Berechnung umkehrt; also die Inflation nicht abzieht sondern dazurechnet. Wenn die Inflationsraten der Realität entsprechen, müsste nach 71 Jahren ein ähnlicher Wert wie 1.133,16 Euro herauskommen.

Tatsächlich trifft das aber nicht zu. Kehrt man die Berechnung von vorhin um und addiert also die Inflationsraten, kommt man auf ein Ergebnis von nur 244,32 Euro Kaufkraft. Das kann nur bedeuten, dass die offizielle Inflationsrate nicht die tatsächliche Inflation ausweist. Die ist offenbar viel höher.

Wie hoch die tatsächliche Inflationsrate sein könnte, kann man anhand der Preisentwicklung von Gold abschätzen. Aus 100 DM sind in 71 Jahren 1.133,16 Euro geworden. Die offizielle Inflationsrate müsste dann im Bereich von 4,461 Prozent pro Jahr liegen, also knapp doppelt so hoch, wie der Durchschnitt vom Statistischen Bundesamt mit 2,32 Prozent.

Mir ist natürlich bewusst, dass man nicht allein am Goldpreis die Inflationsrate ermitteln kann. Doch der Goldpreis hat sich zu jeder Zeit als Spiegel für die Kaufkraft des Geldes erwiesen. 1949 konnte man für 100 DM einen guten Anzug bekommen; heute bezahlt man dafür eben 1.133,16 Euro.

Es ist also keine Zeitverschwendung, die offizielle Inflationsrate zu hinterfragen. Damit steigt die Relevanz folgender Fragestellung: Was, wenn die offizielle Inflationsrate nicht das reale Ausmaß der Geldentwertung wiederspiegeln soll, um die Menschen zu beruhigen?

Zurück zur Eingangsfrage: Ist es sinnvoll, Geld in Gold oder Silber zu tauschen, auch wenn keine Krise kommen sollte? Ich glaube, diese Frage wurde in unserer Betrachtung positiv beantwortet.

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Aktienmarkt überbewertet und die Investoren kümmert es nicht. Die Situation erinnert an das Anlegerverhalten während der Dotcom-Blase Anfang des Jahrtausends. Doch die Situation ist heute ein wenig anders als damals und deshalb ist erhöhte Wachsamkeit ein guter Wegbegleiter.

Ende der 1990ger Jahre, Anfang 2000 war der Hype um das Internet bereits in vollem Gange. Das Internet war etwas noch nie Dagewesenes. Man konnte in Sekunden aktuelle Nachrichten erhalten, E-Mails versenden und online bestellen. Das neue Medium schien in seinen Möglichkeiten grenzenlos und feuerte die Fantasie der Anleger an.

Es war nebensächlich, was ein Unternehmen machte. Wenn es etwas mit dem Internet zu tun hatte, mussten die Aktien steigen. Mit dieser Einstellung wurde damals investiert. Fundamentale Daten waren unwichtig. Man kaufte Aktien, weil alle es taten und man dabei sein wollte. Angefeuert durch die Werbekampagne der Telekom mit Liebling Kreuzberg Manfred Krug, der schließlich „Anwalt“ war und es wissen musste, kaufen die Menschen die T-Aktie als gäbe es kein Morgen. Dass Manfred Krug nur Schauspieler war und eine Rolle spielte – egal…

Dann platze die Blase und tausende Anleger holten sich eine blutige Nase. Nur wenige der damaligen Hoffnungsträger existieren heute noch. Die meisten Tech-Firmen von damals sind heute verschwunden, andere setzten auf falsche Trends und verpassten den Anschluss. Unsummen von Anlegergeld wurden damals vernichtet.

Aktienmarkt überbewertet durch riesigen Liquiditätszustrom

Heute haben wir eine epische Geldmengenausweitung, die sich über den Zufluss von Liquidität auch auf die Aktienmärkte auswirkt. Das frische Geld muss schließlich investiert werden. Die Deutschen sind ein vorsichtiges Volk. Wenn Krise in der Luft liegt, legen Sie etwas für schlechte Zeiten zurück; auch in Aktien.

Die Zentralbanken auf der Welt erschaffen Geld in gewaltigen Dimensionen. Die meisten Staaten sind überschuldet. Die Zinsen sind im Keller, und das ist gut so. Denn wenn wir die Euro-Zone nehmen, kann es bei der gewaltigen Verschuldung gar keine Zinserhöhungen ohne dramatische Folgen für Regierungen geben.

Schwächere Volkswirtschaften würden durch nur ein Prozent Zinserhöhung ihre Zinsen nicht zahlen können. Staatspleiten wären das Resultat. Und da die EU eine Schuldenunion ist, wäre das der Windstoß, der das gesamte Euro-Kartenhaus zusammenstürzen lassen könnte. Also sitzt die Europäische Zentralbank in der Zwickmühle.

Zinsen steigen, wenn die Geldmenge zurückgeht. Und da steigende Zinsen unerwünscht sind, fährt die EZB mit ihrem QE-Ankaufprogramm fort und bringt immer mehr neues Geld in die Märkte. Es bildete sich eine gewaltige Blase im Anleihenmarkt, die sich auf nahezu alle Assetklassen ausgeweitet hat. Viel frische Liquidität feuert Investoren an, Aktien, Immobilien oder auch Kryptowährungen zu kaufen. Wer derzeit also Aktien, Immobilien oder Kryptowährungen kauft, bezahlt sehr hohe Preise.

Immobilien sind im Bundesdurchschnitt mittlerweile fast doppelt zu teuer wie zur Einführung des Euro. Geblendet von billigen Krediten kaufen die Menschen viel zu teure Immobilien. Der damit verbundenen Risiken sind sie sich nicht bewusst.

Schleichende Enteignung nimmt Fahrt auf

Die Inflation steigt seit Jahresbeginn stetig an und schmälert Guthaben auf Konten oder Ansprüche aus Lebens- und Rentenversicherungen. Zahlreiche Banken in Deutschland verlangen schon Strafzinsen für Guthaben ab 10.000 Euro.

Das ist doppelt hart für die Deutschen, die ihr Geld auf Konten sicher wähnen. Vielen ist gar nicht bewusst, dass sie enteignet werden, denn auf den Konten bleiben nur die Zahlen erhalten, die Kaufkraft jedoch nicht. Das merkt der Anleger spätestens, er für sein Geld etwas kaufen möchte.

Vor einem Crash wird bereits seit Jahren von Experten gewarnt. Allerdings muss aktuell niemand ein Experte sein, um die aktuelle Situation zu erkennen. Was kann also passieren? Wenn der Bankensektor fällt, steht die Regierung vor der Entscheidung: Retten oder die Pleiten hinnehmen.

Die Bafin hat im November bereits Personal zur Abwicklung von insolventen Banken eingestellt. Es sieht also ganz danach aus, dass die Regierung dieses Mal nicht den gesamten Bankensektor mit Steuergeldern retten kann. Die Regierung hat mit massiven Steuerausfällen zu kämpfen, während sie viel Geld für Corona-Hilfen ausgibt. Der Haushalt ist also mehr als angespannt.

Fällt der Bankensektor, könnte die Anleiheblase kollabieren und die Geldmenge in kürzester Zeit schrumpfen lassen. Das hätte dann schnelle Zinserhöhungen zur Folge, die die schwächeren Euro-Staaten in Schwierigkeiten bringen würden.

Die andere Möglichkeit, die Regierung rettet die Banken. Das geht natürlich nur mit weiterer massiver Verschuldung, was die Situation kaum bessern würde. Mehr neues Geld zieht mehr Inflation nach sich. Diese könnte sich immer weiter verstärken und zu einer galoppierenden Inflation werden. Dann heißt es: Macht´s gut, Ersparnisse!

Und was die Aktien betrifft, die bieten auch keinen sicheren Hafen, denn der Markt ist stark überbewertet. Der Buffet Indikator für den US-Aktienmarkt weist eine Überhitzung des Marktes von über 88 Prozent im Bezug zur langfristigen Trendlinie. Der US-Aktienmarkt liegt bei 228 Prozent beim Verhältnis des Marktwerts zum BIP der Vereinigten Staaten.

Im Vergleich dazu, die Dotcom-Blase lag in diesem Verhältnis nur bei 71 Prozent und hat nach ihrem Platzen Milliardenvermögen vernichtet. Der Aktienmarkt in den USA ist also dreimal stärker überbewertet als zur Dotcom-Blase. Und als eine der größten Volkswirtschaften der Welt würde das Platzen dieser Aktienblase entsprechende Auswirkungen auf alle anderen Märkte der Welt nach sich ziehen.

Doch in Zeiten überbewerteter Märke gibt es eine Oase der Sicherheit. Edelmetalle sind unterbewertet und derzeit sehr günstig zu haben. Vereinbaren Sie einen Termin und reden wir darüber.

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